Wall Street sube con el Nasdaq al frente y el VIX cae a 15,2

Sesión de apetito por el riesgo en Wall Street y en las plazas europeas, con el Nasdaq liderando las ganancias y el VIX retrocediendo hacia zona de calma. El trasfondo combina subidas generalizadas en renta variable, un crédito corporativo que sigue comprimido y una curva de tipos sin señales de inversión, un cuadro coherente con un régimen de risk-on.

El Nasdaq subió un 1,30% (z=1,0 frente al último año), el S&P 500 avanzó un 0,62% (z=0,7) y el Dow Jones sumó un 0,28% (z=0,3). En Europa, el EWG (renta variable alemana) ganó un 1,15% (z=1,0), el FEZ (eurozona amplia) un 0,90% (z=0,7) y el EWP (España) un 0,59% (z=0,4); el Nikkei fue la excepción, con un −0,12% (z=−0,2). En materias primas, el WTI subió un 1,15% y el Brent un 1,29%, situándose en 78,18 $ y 83,55 $ respectivamente. En divisas, el eurusd cedió un 0,01% y el dólar amplio subió un 0,02% (dato del 31 de julio). El oro apenas se movió (−0,01%). En cripto, bitcoin avanzó un 0,98%, ether un 0,56% y solana un 1,39%, mientras que xrp cayó un 1,32%. El VIX cerró en 15,2, un descenso del 4,2% desde 15,8 el día anterior.

La curva de tipos se mantiene sin tensión: el diferencial t10y2y está en 0,46 puntos porcentuales (700 días desde el último cruce a inversión) y el t10y3m en 0,78 puntos (294 días desde el último cruce). El spread de high yield se sitúa en 2,71 puntos porcentuales, con un z-score de −1,0 frente al último año, reflejo de un crédito corporativo comprimido y sin señales de estrés. El dólar amplio cotiza en 119,70, un 0,40% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (120,18), sin cruce reciente. La estructura temporal del VIX permanece en contango, con un ratio VIX/VIX3M de 0,81 (frente a 0,83 la sesión previa) y el VIX3M en 18,69, un patrón típico de calma. El diferencial Brent-WTI se amplió a 5,37 dólares, por encima de su mediana histórica de referencia de 3,5 dólares, con un incremento de 0,77 dólares en las últimas 20 sesiones. Las correlaciones a 30 días muestran cambios relevantes: la relación entre el S&P 500 y el bono a 10 años pasó de −0,62 a −0,43, la del S&P 500 con el dólar amplio de −0,57 a −0,39, y la del S&P 500 con el WTI se hizo más negativa, de −0,25 a −0,59. La amplitud del mercado muestra que el 58,8% de los activos seguidos cotiza por encima de su media móvil de 50 sesiones y el 52,9% por encima de la de 200 sesiones, sobre un universo de 17 activos.

El diferencial Brent-WTI se sitúa en 5,37 dólares, claramente por encima de su mediana histórica de 3,5 dólares y con una ampliación de 0,77 dólares en 20 sesiones; conviene seguir si esta divergencia entre crudos continúa. La correlación entre el S&P 500 y el WTI se ha vuelto más negativa (de −0,25 a −0,59 en 30 días), un cambio que merece atención si se acentúa. La estructura del VIX sigue en contango (ratio 0,81), lejos del nivel 1,0 que marcaría backwardation, pero el ligero descenso desde 0,83 es un punto a monitorizar.