Wall Street repunta con fuerza mientras el petróleo se desploma un 7%

Sesión con fuerte impulso bursátil en EE.UU. pero un trasfondo mixto que impide hablar de un giro claro hacia el riesgo. El S&P 500 subió un 1,79% (z=2,1), el Nasdaq un 2,59% (z=2,1) y el Dow Jones un 1,71% (z=2,1), avances que se sitúan entre los más pronunciados del último año. Sin embargo, el crudo se desplomó con fuerza —WTI −7,48% (z=−2,3), Brent −7,27% (z=−2,2)— y el oro sumó un 1,44%, dos señales que no encajan con un apetito por el riesgo generalizado. La volatilidad implícita se mantuvo baja, con el VIX en 15,9 puntos y su estructura temporal en contango (ratio VIX/VIX3M de 0,84), lo que corrobora la ausencia de tensión inmediata, aunque el conjunto de la jornada se lee mejor como neutral que como un giro decidido hacia el riesgo.

• Renta variable: sp500 +1,79% (z=2,1), nasdaq +2,59% (z=2,1), djia +1,71% (z=2,1).
• Energía: wti −7,48% (z=−2,3), brent −7,27% (z=−2,2), movimientos entre los más extremos del último año.
• Oro: xau +1,44% (z=1,0).
• Índices europeos y asiáticos: fez +1,25%, ewg +1,06%, nikkei +0,32%, ewp +0,06% — subidas moderadas, sin señales de estrés.
• Divisas: eurusd −0,01%, usdjpy −0,02%, usd_broad +0,02%, movimientos mínimos.
• Cripto: btc +0,93%, eth +0,52%, sol +0,27%, xrp −0,16%, todos dentro de rangos normales.

La curva de tipos sigue sin invertirse: t10y2y en 0,43 pp (697 días desde el último cruce) y t10y3m en 0,74 pp (291 días). El spread de crédito high yield se sitúa en 2,78 pp (z=−0,6), por debajo de su media del último año, sin señales de tensión. El dólar amplio cotiza en 119,70, un 0,40% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (120,18). El diferencial Brent-WTI se mantiene en +3,68 $, cercano a su mediana histórica de +3,5 $, pese al desplome conjunto de ambos crudos. Las correlaciones a 30 días muestran cierto debilitamiento: sp500-ust10y pasó de −0,71 a −0,24, y sp500-usd_broad de −0,57 a −0,39, mientras sp500-wti se intensificó ligeramente de −0,26 a −0,39. La amplitud del mercado es moderada: el 58,8% de los activos seguidos cotiza por encima de su media móvil de 50 sesiones, pero solo el 41,2% supera la de 200 sesiones. La estructura temporal del VIX permanece en contango (ratio 0,84), consistente con un mercado sin señales de estrés.

No hay señales que se encuentren cerca de umbrales de alerta: el VIX se mantiene en niveles bajos (15,9) con contango estable, el spread HY sigue lejos de zonas de tensión (2,78 pp) y la curva de tipos no muestra riesgo de cruce inminente. El punto a seguir es la disonancia entre el fuerte repunte bursátil y el desplome simultáneo del petróleo, cuya persistencia o reversión definirá si la sesión marca un cambio de tendencia o queda como un episodio aislado.